金融界5月23日 万物皆周美国管得了比尔盖茨吗(zhōu)期(qī),周期皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮(lún)回的(de)白(bái)糖期货(huò)正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前(qián)的(de)最后一个交易日，在郑州商品(pǐn)交(jiāo)易所交易的白糖主力期货合(hé)约(yuē)收盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信息(xī)湮没在五一假(jiǎ)期(qī)的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直至(zhì)昨日（美国管得了比尔盖茨吗5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度(dù)打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一(yī)次(cì)的白(bái)糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力(lì)合约(yuē)正在上演最后的末日疯狂，一(yī)天之(zhī)内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元/吨(dūn)的周期(qī)高(gāo)点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力(lì)合约(yuē)价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期十分准时(shí)，从(cóng)未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期(qī)的原因与白糖(táng)期货(huò)的种植周期(qī)有关(guān)，一般甘蔗(zhè)的每三年(nián)一个种植(zhí)周期，这(zhè)从根本决定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入高潮，据生意社(shè)显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底(dǐ)涨幅(fú)约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价(jià)格已经(jīng)创下2018年以来(lái)的(de)新高。

　　国(guó)内白糖供给(gěi)方(fāng)面，减(jiǎn)产(chǎn)是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会(huì)发布的(de)全国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除云(yún)南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年(nián)白糖生(shēng)产(chǎn)季逐(zhú)步(bù)进入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等(děng)主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前(qián)期(qī)受不利天气影响，甘(gān)蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高于预期(qī)，22/23榨(zhà)季国内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量(liàng)约(yuē)530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内(nèi)白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增(zēng)产对白糖来说(shuō)并不现实(shí)，由于国内(nèi)糖料(liào)作物种植面积增长有限，国内糖料(liào)作物产量也(yě)增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体保持平稳(wěn)，年产(chǎn)量在1000万吨(dūn)左右。目前国内(nèi)食(shí)糖消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺口(kǒu)部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际(jì)市场供需情况也(yě)不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示，4月国(guó)际(jì)食(shí)品价格指数出(chū)现1年以来的首(shǒu)次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界报价(jià)上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食(shí)糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地区(qū)包(bāo)括巴西、印度(dù)、欧(美国管得了比尔盖茨吗ōu)盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基(jī)斯坦和澳(ào)大利亚(yà)等，其中(zhōng)前十位食(shí)糖产量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西(xī)、泰国、澳(ào)大利亚(yà)和印(yìn)度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主(zhǔ)要产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机(jī)，加上政府实施的出口限制(zhì)，世界(jiè)各地(dì)的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮(liáng)糖业(yè)累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市(shì)场将(jiāng)会给出答案。

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